现货ETF推出后，这几支比特币挖矿股迎来长期机会

在SEC允许现货比特币ETF成为卖出新闻事件之后，比特币挖矿股的投资者正在密切关注加密货币的价格。

上周 ETF 获得监管部门批准后，旗舰货币短暂触及 49000 美元。然而，随着一周的过去，比特币抹去了早些时候的涨幅，一周小幅下跌了0.01%。

加密货币挖矿公司在最新的比特币抛售潮中感受到了挤压——这从Marathon Digital和Riot Platforms公司本周至今的大幅下跌中可见一斑，这两家公司的跌幅都超过了20%。

摩根大通分析师Reginald Smith认为，首先，哈希率（比特币网络用于处理交易的计算能力）几乎每周都创历史新高，损害了矿工的利润。他说，在过去的四个月里，网络哈希率增长了30%以上，与比特币2023年157%的涨幅同步上升。

其次，在ETF首次推出后，投资者正在关注比特币的价格，因为如果加密货币不能很快升至5万美元至5.5万美元的区间，小型矿商可能没有足够的资金发展，也可能难以维持运营。

Compass White 的分析师 Chase White 说："那些处于成本曲线低端、债务数额有限、资产负债表上比特币和现金之间流动性充裕的矿商，将是 2024 年表现最好的矿商。但在今年年中，矿工们可能会陷入囚徒困境，谁需要关闭机器，谁不需要关闭机器。"

他说："那些老旧、效率较低的矿机的利润要低得多，但它们仍然有足够的利润保持在线，这损害了每个人的利润率。如果比特币价格跌至 45000 美元或更低，只有最新、最高效、电力成本最低的矿机才能保持在线。"

在比特币减半的预期下，比特币价格和矿业公司之间的这种动态正在成为焦点。比特币减半是指按照比特币代码的设计，将挖掘这种旗舰加密货币的奖励减半，以减少其供应量。由于比特币供应量减少，从历史上看，比特币减半会在接下来的六到九个月内引发价格大涨。然而，奖励的减少也意味着矿工的收入受到打击。

总体而言，分析师对比特币将如期上涨持相当乐观的态度，原因在于三个关键催化剂：ETF、减半和潜在的降息。

White表示："ETF的催化剂以及今年晚些时候可能出现的降息，可能会导致比特币的运行速度大大超过全球哈希率的运行速度，这可能会缓解很多问题。但这需要比特币升至 5 万美元以上才行，我们认为可以达到这一目标。"

Compass White目前对比特币的年终目标价格是7.5万美元。

White说，私营矿商可能会面临最大的困境，因为它们比公开交易的矿商更难获得资金，后者可以在市场上出售股票。他推荐了 Riot Platforms、Iris Energy、Cipher Mining 和 Bitfarms。

摩根大通的首选是 Iris Energy。摩根大通对 Cipher、CleanSpark 和 Riot 持中立态度，但Smith表示，他对 Riot 持渐进的建设性态度，因为 Riot 的交易更为活跃，他认为 Riot 是长期赢家。

上周，Iris Energy 和 Cipher 分别下跌了 16% 以上。Smith在本周早些时候的一份报告中表示，ETF获批后可能会出现疲软——可能是技术性抛售压力，而不是矿商的基本面，因为随着ETF的推出，机构投资者现在有了其他方式来表达对比特币的看法。

他写道："我们认为挖矿股任何抛售都是买入机会，因为ETF不会直接影响矿业经济或改变竞争态势，我们仍然看好2024年的比特币和比特币矿商。"